周金涛，曾任中信建投首席经济学家，证券研究部董事总经理。长期从事宏观策略研究，并在中国的工业化国际比较和经济周期研究、虚拟经济与实体经济关系等方面形成了独特的逻辑框架和思维体系，是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。周金涛先生多次成功预测了全球资产价格波动的重要拐点。享有“周期天王”的美誉，并被网友亲切地称为“尼古拉斯•金涛”先生。

2005年“繁荣起点论”成功预测了中国2006—2007年持续两年的大牛市！

2006年“色即是空”用康波周期嵌套理论解释了当时的大宗商品牛市！

2007年康波衰退一次冲击理论成功预测了次贷危机！

2008年“走向成熟论”指出康波冲击最剧烈的阶段已经过去，中国经济即将V形反转！

2014年康波衰退二次冲击理论成功预测大宗商品暴跌，全球资产价格动荡加剧！

2016年成功预测了中国经济接近底部，第三库存周期展开，大宗商品将出现年度反弹！

 

学习内容：

1.1 人生就是一场康波（1-7）

1.2 繁荣的起点（1-14）

1.3 即是空（1-8）

1.4 长波衰退中的增长通胀（1-12）

1.5 走向成熟（1-15）

1.6 结构主义的薪火（1-13）

1.7 三周期嵌套（1-9）

1.8 康波衰退二次冲击正在靠近（1-3）

1.9 人生发财靠康波（1-13）

2.1 改造“美林投资时钟”-全球大类资产配置框架研究（1-9）

2.2 美元破百，冲击中国（1-6）

2.3 世界大宗商品周期研究（1-10）

2.4 康波中的房地产周期研究（1-9）

2.5 康波体系下的黄金价格（1-10）

 

涛动周期分析：

库存周期，是经济增长中的最小周期单位

人类社会任何的反转点的基本机制就是人的投机行为

2016年将是未来四年中最好的年景

9年一个中周期循环，平均8.6年（3个库存周期）

2017年美元牛市结束，人民币加速国际化

（点评：这个判断很牛逼）

美元周线：美元牛市在2017年元月结束

是否意味着商品有走牛的可能？或者下一个大牛市配置资源股？

 

太阳黑子周期：55-60年

20年一个海尔循环（房地产周期）

20年当中包含2个施瓦贝循环（固定资产投资周期）

厄尔尼诺：3年，就是经济中的库存周期

2019年是中国经济最差的年景

2019年到资源股买东西，比如澳洲的房产

（点评：对于2019的低点判断，延后比提前更靠谱）

任何机会都是靠赌博，没有完全确定性的机会

2018-2019年是康波周期的万劫不复之年，60年当中的最差阶段

 

色即是空（释迦摩尼），表象与本原（象与非象）

一切表象都会回归本原

劳动是财富之父，土地是财富之母（指蕴含在土地中的所有资源）

大牛市是由世界经济长周期的衰退和中周期的强劲复苏成就的

我们可以依赖经济增长中周期来判断国际资源品的周期变化

 

原油的底部，基本就是澳元的底部，可以考虑投资房产

 

2005年，中国经济总量世界第六

（点评：观察2个指标，1是外汇储备，2是总贸易顺差）

中国牺牲利润缓解世界通胀

资源核心国（澳加）、制造核心国（中国）、货币（消费）核心国（美国）

美元的国际地位及其信用是共生模式的基础

牛市的最后一站总是歇斯底里

（点评：喷顶，或五浪延伸）

国际原油调整的时间滞后于供需形势的转变约1年左右

欧洲：世界经济的助推者而非领导者

欧元区从1999年形成统一的货币体系

技术创新能力方面的差距使其难以构建类似于美国的庞大贸易体系

（点评：还有人口老龄化的问题）

过高的失业率一直都是欧洲经济的最大弱点所在

强有力的欧洲工会组织

（点评：高福利的负担也很重）

技术创新、信用催生泡沫以带动消费、制造业出口的复苏是三个美国复苏的机制

第四波创新刚刚结束的情况下，新的创新不可能出现

（点评：互联网是财富分配的工具，并不创造价值？）

 

康波体系下的黄金价格

以长波衰退期为起点，黄金资产将步入长期牛市，并且在萧条期5-10年的超级行情中获取显著的超额收益

 

在康波周期进入衰退阶段后，黄金价格的波动幅度和频率都明显加剧

从历史看，每一个经济短周期下行叠加中长期结构问题都使全球陷入了危机模式

黄金的根本属性--信用对冲

美元的价值不稳定和长期趋向贬值是一个国际社会所普遍担忧和不满的问题

金价的长期波动与实体信用和货币信用反相关

长波繁荣前期主导国货币将处于强势货币低位

（点评：现在是创新泡沫破灭的阶段？）

美元指数就是美国和欧洲经济景气的对比

要以供给侧改革来稳定实体经济的预期，但是又不能强力刺激引导通胀预期

（点评：要观察是否会出现滞胀）

商品反弹是整个经济反弹的领先指标

（点评：如同次新股）

2017到2019年，应该进入全球共振回落的阶段

（点评：实际是2018年元月见顶）

..................